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凯乐科技:具有高转增可能的优质股

时间:2021-05-03 22:03

  凯乐科技600260(相关行情个股论坛)是一家以塑料制品为主要产品的新材料公司。该公司主要产品集中在网络信息护套、塑料管材、塑料异形材和土工合成材料。

  公司目前收入来源比较稳定,当由于主要原材料PE和PVC价格持续走高,造成收益无法同比增长,但总体看,其中报业绩仍有一定上升。

  网络信息护套产品是公司收入的主要来源。今年上半年该产品收入为1.06亿元、毛利2300万元,分别占公司主营业务收入和毛利的45.4%和43.3%。该产品得利于公司的HDPE硅芯管材项目,在2001年起逐步成为了公司的第一大收入来源。由于材料成本的提高,使得该产品毛利率同比下降9.54%为21.74%,但其收入同比增长了61.23%,显示了强势的提高。

  土工合成材料是公司又一拳头产品。公司与英国坦萨集团合资成立坦萨——凯乐土工合成材料。英国坦萨集团是全球最大的土工网、土工格栅生产厂家之一,同时也是全球最大的土工加筋技术咨询和设计服务的跨国公司之一,具有相当的实力。随着我国基本建设的发展,该材料将来的前景广阔。

  与上述建筑材料类似,公司生产的塑料管材也是主要用在基础建设上的一种材料。塑料管材主要用于城市建设中的排水系统和采暖系统中。目前,2003年我国塑料管材以15%速度增长,已居世界第一。就有关资料预测,我国对该材料的需求在今后一段时间内仍将以20%左右速度增长。有关机构甚至预计2015年全国新建工程中,塑料管道使用率将达85%以上。总之,塑料管材在建设中的地位将稳步提高。当然,就资料显示,2003年我国年产能力超过300万吨。巨大的商业空间造成了行业进入者的增多和竞争的加剧。所有,塑料管材的毛利率在今后提高的可能性不大。目前,凯乐科技塑料管材毛利率为28.3%,与去年基本一致。

  总体看,公司目前几大产品的毛利的波动主要由原料成本上涨过大造成。而其原材料价格目前持续高位造成公司在这些主业上难有大的突破,当然维持目前盈利能力也没有太大的压力。销售的增长较好地弥补了这一缺陷。但,外延的增长毕竟有其局限性。所有,公司也有试图突破原有框架的意图。而其选择的领域是:短纤维项目。

  2004年3月公司披露拟投资《年产30万吨聚脂及熔体直纺差别化短纤维工程建设项目》。

  据中国纺织工业协会流通分会提供的信息显示,据对仪化、上海石化600688(相关行情个股论坛)等22家大中型化纤企业生产的涤纶短纤维产销存统计汇总分析,今年上半年的产销率为100%。涤纶短纤维1-6月各月的产销率呈平稳上升态势,并从3月份开始产销率都超过101%。2004年上半年涤纶短纤价格一直维持在2003年4季度的高价位,在10000元/吨以上震荡。6月份价格比1月份每吨上升510元,上升幅度为6.09%。与去年同比则每吨涨价2270元,涨幅为21.37%。公司之所以选择短纤维项目,主要就是看好目前的短纤维市?>菔菹允荆龉舅舻暮笔《滔宋晷枨罅拷?0万吨。公司预计该项目总投资6亿元,分二期进行,在2005年7月之前,首期实施10万吨产能可实现销售收入9.5亿元,预计3年内整个工程项目达产后可实现销售收入28.5亿元,产生利润1.5-1.8亿元。考虑到目前公司的总股本,若这项工程真如公司所预测那样,对其每股收益有大的促进。

  这是否能成为当初2001年HDPE硅芯管材项目类似的炒作,尚值得大家拭目以待。

  另外,公司预计10转增5,这样高的比例也可能成为目前反弹行情中一个不错的题材。鉴于该股前期出现大幅跳水,价格适中,投资者关注。

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